САМОФИНАНСИРОВАНИЕ
финансирование
инвестиций
капиталистич.
предприятий, фирм и компаний за счёт внутренних источников накопления:
нераспределённых прибылей и амортизационных отчислений. Практика С. получила
наиболее широкое распространение после 2-й мировой войны 1939-45, что связано
с дальнейшим углублением общего кризиса капитализма, усилением могущества
монополий и повышением степени эксплуатации трудящихся.
Высокий уровень инфляции, кризис
валютной системы капитализма, хронич. бюджетные дефициты бурж. гос-в подорвали
значение внешних источников финансирования: средств гос-ва, кредитно-финанс.
учреждений (банков, страховых компаний и т. п.), др. нефинанс. компаний
(коммерч. кредит, взаимное владение ценными бумагами), населения. Монополии,
особенно наиболее крупные, стали создавать собственные фонды накопления,
чтобы в той или иной мере оградить себя от конъюнктурных колебаний на рынке
ссудных капиталов. Возможности увеличения масштабов С. были обусловлены
высоким уровнем прибылей (особенно в высококонцентрированных и монополизированных
отраслях) в результате постоянного повышения цен, роста доли нераспределённой
прибыли, замораживания заработной платы.
Конкретные причины, масштабы и направления
С. в определённые периоды и в разных странах различны. Наиболее интенсивно
С. проводилось в первые послевоен. годы, когда денежно-кредитные системы
целого ряда капиталистич. стран были подорваны, норма накопления в частном
секторе была низкая, а гос. ресурсы направлялись лишь в отдельные отрасли
пром-сти, а также в отрасли инфраструктуры. В эти годы в капиталистич.
странах Зап. Европы повышение номинальной заработной платы, как правило,
отставало от роста цен. Гос-во поощряло удержание значит, части прибыли
компаний от распределения по акциям .
В сер. 60-х гг. рост С. замедлился, а в
ряде стран сократился. Предприятия стали шире использовать внешние источники
финансирования. В кон. 60 - нач. 70-х гг. наметилась тенденция к установлению
нек-рого равновесия между С. и мобилизацией ресурсов из внеш. источников
финансирования. Стабилизация общего уровня С. не исключает качественных
различий структуры финансирования в зависимости от типа и размеров предприятий.
Так, во Франции при ср. норме С. в 61,6% (за 1968-72) удельный вес собственных
средств в финансировании валовых инвестиций в осн. капитал составил у частных
предприятий 84,4%, у гос. предприятий 57,2% (у 400 крупнейших частных компаний
он достигал 93,8%).
Удельный вес С. в общих капиталовложениях
предприятий по странам значительно колеблется. Он был довольно низок в
Японии (ок. 17-20%) и наиболее высок в Великобритании и Канаде (до 70%),
в ФРГ и США составлял приблизительно 45-65%.
Мелкие и средние предприятия и компании
не имеют сколько-нибудь достаточных фондов для С., и в то же время для
них ограничен доступ на рынки долгосрочного ссудного капитала. Поэтому
значительную долю финансирования капиталовложений эти предприятия и фирмы
проводят за счёт краткосрочных кредитов банков. Г. Г. Матюхин.
А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Ъ Ы Ь Э Ю Я